科创板初期交易活跃 投资者如何防范风险,黔西亚博官方网站

桦甸亚博官方网站 2019-07-23 字体:
黔西亚博官方网站:◎ 记者 王媛媛 刘新余  江畔科创锣声扬⌒∟,资本东风拂面晓∴。  7月22日∟☆,科创板鸣锣开市π。科创板开市会对A股带来什么变化♂♀?投资者参与交易应如何防范风险◇∴?  价值回归速度加快  令各方尤为关注的是☆,科创板扬帆起航◇,后市行情尤其是交易进入常态化后将如何演绎⊿?将对A股市场产生怎样的影响π?  联讯证券表示?,预计科创板开市后□,短期内将较为活跃;从长期来看◇,科创板投资终将回归理性△。  西南证券则预期∵∵,科创板开市后的走势会有四方面特点:  首先▽◇,科创板依然会有不错的赚钱效应﹡∵,但应降低打新预期收益率◇♀。其新股上市后1个月内的收盘价大概率将高于发行价〇,但打新收益率大概率将低于23倍固定市盈率发行的A股新股◇。  其次⊙◇,科创板的价值回归将快于A股其它板块新股▽⊙。随着上市时间延长♀⊿,新股股价会向内在价值回归┊,一年内的破发率会随时间推移而上升♂⊿。对于科创板股票而言﹡〇,上市前5个交易日不设涨跌幅限制﹡,之后实行20%的涨跌幅限制∟♀,其股价向价值回归的速度会加快π♂,破发率也会较快增加∴。  再次∴,科创板的炒作程度将小于现存A股新股□⊙。一方面这是由于科创板投资者准入门槛更高△,散户数量更少﹡。另一方面⊙﹡,由于科创板市场化的定价机制∴π,同时上市后5天内不设涨跌幅限制♂。  最后﹡∵,科创板开板有利于成长股板块的估值提升〇⊿。  星石投资表示□◇,科创板对A股的意义并不仅仅在于科创板上市公司本身⊿,而在于成为未来A股所有高速成长类企业群体发展的先行指标﹡。有望带来新一轮科技上升周期☆,引导资金流向A股的优质科技股☆π,甚至带动优质成长类企业的估值重构∟,相关企业成长的想象力空间扩大◇。  估值溢价效应显着  科创板开市交易后π▽,是否会对主板及同类型的创业板产生较大的资金分流效应∟?  对此♂☆,首创证券认为☆☆,在开市交易的时间点附近□,可能确实会对主板的资金形成显着的分流效应﹡,但资金分流效应将会随着时间的推移在一个月内逐步消退☆。从整体来看┊,科创板开市后的风险偏好提振作用将会大于资金分流效应☆┊。  而华泰证券认为↑﹡,科创板对A股流动性影响主要有两方面:底仓引流效应和分流效应↑。一方面科创板增加股票供给π,对A股现有板块的交易量形成一定的分流压力⌒◇,分别在发行和上市交易两个阶段;另一方面〇,参与申购科创板新股需要A股底仓市值⊿↑,有望增加现有板块配置资金♂π。  另外♀,第一批上市的科创板企业∴,是否会对现存同类型行业形成估值溢价效应▽?  通过借鉴创业板上市时同行业存量企业表现♀,首创证券认为♂,在当前科创板上市企业首发市盈率高于行业整体估值水平的背景下♀⊿,对同类型行业估值溢价效应将会比较显着〇。  万和证券认为▽,科创板开市交易对A股至少有两方面影响:其一是对A股科技公司现有估值体系的影响♂﹡,对A股科技成长型公司估值或将起到锚定的作用┊♂,考虑到比价效应♀↑,未来一段时间A股科技公司与科创板企业联动将是大概率事件;其二是科创板新股上市前5个交易日不设涨跌停限制∴,及随后20%的涨跌停限制♂△,对A股未来改革及投资逻辑带来影响?∴。  交易所加强监控  证监会亚博官方网站发言人常德鹏7月19日在例行发布会上表示∵,科创板各项准备工作∟⌒,包括审核、注册、市场主体发行承销、技术系统等方面目前已经就绪☆。  7月17日□♀,上交所市场监察二部负责人曾刚表示∟,科创板新股之所以设定为前5个交易日不设涨跌幅限制π♀,主要是参考国际成熟市场的情况☆,一般新股上市5日后价格波动较为平稳⊙⊙。此外♂☆,在上市5个交易日之后将涨跌幅限制放宽至20%♂〇,主要是为了减少交易阻力☆◇,提升市场定价效率☆◇。  针对可能存在的过度投机、异常波动甚至股价操纵行为┊,上交所主要有三方面的准备:一是引入了投资者适当性管理制度▽〇,避免不合格投资者跟风炒作;二是在连续竞价阶段引入价格申报范围限制♀,同时实行市价申报保护限价∟,并对盘中异常波动实施临时停牌制度;三是公开了异常交易监控标准♂,并将在新股上市初期加强异常交易行为监管〇△。  针对开市初期可能出现的波动◇,曾刚称交易所将采取以下四方面措施:第一?♂,必须对科创板违法违规交易行为严加监管☆∟,确保不发生系统性交易风险;第二♂⊙,保持科创板发行上市常态化π,同时强化退市机制和法律责任;第三﹡┊,适时完善交易机制?,从制度上缓解科创板供需不平衡问题;第四⊙,引导长期资金入市↑,完善科创板投资者结构♀⊙。  此外∟,上交所制定了《科创板股票异常交易实时监控细则》〇,向市场公开虚假申报等5大类共11种典型异常交易行为的监控标准∟♀,加强交易监管♂,从严监控异常交易行为▽△。交易所近期已对会员、机构投资者、重点营业部开展了专题培训⌒。同时⊿,对临时停牌制度、有效申报价格范围、融资融券机制也做了优化⊙﹡。  如何防范风险  华南一家大型券商经纪业务负责人告诉记者:“相比其他板块□,科创板具有更加市场化的制度设计和更加灵活的交易规则↑□,其初期获得投资者青睐和资金追捧的概率较高♂∴,不少个人投资者存在较强获利预期π。然而∟﹡,个人投资者对科创板的交易规则细节了解得不够全面△,对风险的认识程度普遍较低▽┊。”  那么⌒,投资者在参与科创板交易时┊,有哪些需要注意的地方﹡?  对此◇,国金证券相关负责人在接受《国际金融报》记者采访时表示⌒△,首先⌒,科创板股票交易规则中很多跟现行主板的交易规则有所不同〇,例如市价申报方式、交易数量、涨跌幅限制、网上投资者申购单位等∴,这些都需要投资者有所了解┊┊。  其次∴☆,科创板股票交易过程中有很多细节需要投资者关注↑?,例如102%、98%的限价申报规则⊙,触发盘中临时停牌的30%、60%股价波动幅度∟,市价申报保护限价机制等∴♂。而对于参与新股上市后前5个交易日无涨跌幅限制交易的投资者来说△,更需要对这些细节有所熟悉⌒♂,尽可能地避免在股价波动较快的情况下〇,由于对交易规则的不熟悉造成委托失败、遭受不必要损失的情况┊。  最后⊿,也是最重要的一点△∵,控制好仓位?⊿。根据自己的风险承受能力和投资风格♂,从总账户中分出一部分合适的资金比例来参与科创板投资∴↑。在科创板开市初期⊿,对于绝大多数个人投资者而言∵π,满仓参与的风险还是比较大的∵♂,一定要控制一个合理的科创板仓位比例┊。在个股分配上□,也不建议配置太多科创板个股⊿▽,由于开市初期股价可能波动较大π∵,如果配置太多的话?☆,可能会出现“顾头不顾脚”的情况?┊。【黔西亚博官方网站】